豪掷47亿元！油墨龙头再谋跨界，拟布局异质结光伏电池： ‍

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重组屡战屡败的油墨龙头乐通股份（002319.SZ）仍然没有放弃跨界。

近日，乐通股份发布关于筹划重大资产重组的提示性公告，公司拟与其他合作方共同投资设立控股子公司，建设高效异质结电池和组件智能制造项目，该项目拟总投资约47亿元。

此次重大资产重组事项未来拟投入资金量较大，公司拟通过自有及自筹资金进行投资，并引入技术团队、市场化资本，后续融资是否顺利，对投资项目的实施存在重大影响，提示投资者关注此次重组存在重大不确定性的风险。

同日，公司发布2023年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润55万元到80万元，同比扭亏为盈。

值得一提的是，该公司此前曾多次尝试跨界，其中一次重组曾接连被证监会否决，均以失败告终。

独立经济学家王赤坤在接受《华夏时报》记者采访时表示，乐通股份此次跨界光伏电池可能是为了寻找新的业绩增长点，提升公司的竞争力和可持续发展能力。选择布局异质结电池这一品类的原因可能是由于其具有高效、稳定、环保等优点，是未来光伏产业的发展趋势之一，但也需要考虑到市场竞争和技术创新的因素。

为进一步了解此次筹划重大资产重组相关事宜，《华夏时报》记者7月17日致函乐通股份，截至发稿未获回复。



账上现金1503万元，拟投入资金47亿元

公告称，公司与浙江安吉经济开发区管理委员会（下称“安吉经开区”）签署了《产业投资合作框架协议》，公司拟通过自有及自筹资金在安吉经开区与其他合作方共同投资设立控股子公司，建设高效异质结电池和组件智能制造项目。

根据《产业投资合作框架协议》，项目公司初始投资方包括乐通股份、技术团队和市场化资本，项目公司注册资本为2.5亿元，项目公司合作方所属国资平台产业基金投资项目公司 1250万元人民币，占项目公司股权比例为5%。

根据初步安排，乐通股份出资额不低于注册资本的40%暨不低10000万元、深圳市大晟资产管理有限公司（下称“大晟资产”）出资不超过5%暨不超过1250万元，初始投资金额超过上市公司最近一期末净资产的50%，本次对外投资行为构成重大资产重组。

公告显示，2.5亿元的初始投资额全部作为拟建项目的注册资本缴足；项目拟总投资约47亿元，其中固定资产投资约30亿元，拟规划建设4.8GW高效异质结电池+4.8GW电池组件全自动智能产线。项目分两期实施，一期总投资16亿元、二期总投资为31亿元，项目厂房计划一次性规划建设完成。

据悉，除初始注册资本外，项目投资资金来源主要通过项目贷款以及项目自身产出后实现的经营净现金流解决。

乐通股份主营业务为国内包装印刷油墨的研发、生产和销售。近五年，公司实现扣非后归属净利润均为负值。今年上半年，公司预计报告期内实现扣非后归属净利润约为40万—60万元，终于实现了微弱盈利扭亏。

对于乐通股份业绩低迷的困境，王赤坤表示，可能是由于行业竞争激烈和公司经营管理等问题导致的。此次跨界光伏能否让公司成功转型，还需要考虑行业趋势、市场需求、产品研发、市场竞争等因素。因此，需要进一步观察和分析乐通股份跨界光伏的可行性和实施效果。

一位不便具名的业内人士也向本报记者表示，公司主营业务的亏损表明其在包装印刷油墨领域面临着激烈的竞争和市场变化。跨界光伏电池可能是公司寻求转型的一种尝试，但其能否成功转型还需要时间和市场的验证。

然而，截至今年一季度末，乐通股份流动负债合计5.59亿元，其中短期借款2.17亿元、应付票据及应付账款0.86亿元，货币资金仅1503.46万元，与1亿元的初始资金额相比也存在较大差距，47亿元的总投资更像是天方夜谭。对此，乐通股份表示，公司拟通过自有及自筹资金进行投资，并引入技术团队、市场化资本，后续融资是否顺利，对投资项目的后续实施存在重大影响，提示投资者关注本次重大资产重组事项融资环节存在重大不确定性的风险。

王赤坤表示，接下来，公司可能面临潜在的现金流风险，需要谨慎规划和管理资金，同时寻求多元化的融资渠道和合作伙伴。

财经评论员张雪峰接受《华夏时报》记者采访时表示，对于乐通股份而言，需确保资金来源，并对项目可行性进行充分评估。

此前多次跨界折戟

事实上，这并非乐通股份首次尝试跨界，但此前的多次尝试均以折戟告终。

2015年，公司以3.64亿元收购轩翔思悦75%的股权，跨界进入互联网广告行业。2015年5月，公司曾计划募集资金总额不超过43.97亿元，用于收购九域互联100%股权、普菲特100%股权及项目建设等进一步完善公司数字营销产业链，但最终宣布终止。2018年，乐通股份又计划收购中科信维，进入数据存储业务领域，2020年又宣告放弃该收购计划。

2020年10月，公司开始筹划跨界重组，布局烟草及核电领域，拟收购浙江启臣科技有限公司（下称“浙江启臣”）100%股权、湖南核三力技术工程有限公司（下称“核三力”）45%股权，不过该项目在2021年12月上会遭到否决。

之后，乐通股份再度重启上述重组事项，但在2022年9月二度上会再度被否。被否后，乐通股份股价当日跌停，是成交额最低的股票。

被否后，乐通股份三度筹划重组。但在今年1月，乐通股份主动放弃了前次重组事项，称鉴于本次交易历时较长，国内外经济及资本市场环境较本次交易筹划之初已发生较大变化，决定终止重组。

对此，张雪峰表示，乐通股份此前重组失败的情况确实存在，这可能说明公司的重组决策和执行能力有待提高。选择布局异质结电池可能是看中了该行业的发展潜力和市场需求。具体原因可能包括技术优势、市场前景以及资源整合等。

业内人士称，乐通股份此前重组遇到困难可能与市场环境、业务模式、合作方等因素有关。

据悉，为顺利实施本次项目，在业务团队方面，乐通股份已经着手搭建实施高效异质结电池和组件智能制造项目的专业化团队，涵盖了技术、市场、运营、供应链以及投融资等多个关键岗位的专业化人员，截至目前，甚至已有部分人员入职乐通股份。

但值得注意的是，本次投资尚处于筹划阶段，尚需乐通股份董事会、股东大会审议及相关监管部门批准，所筹划的交易事项能否按预期顺利开展，在决策流程及审批环节存在重大不确定性。

王赤坤认为，虽然本次投资尚处于筹划阶段，但公司已经开始招兵买马，这表明公司对本次投资的决心和信心。同时，也需要考虑到决策流程及审批环节存在重大不确定性的风险，需要谨慎推进业务发展和管理团队建设。

“组建团队可能是为了提前准备和快速推进项目，但在决策流程和审批环节存在不确定性的情况下，公司需要确保决策的稳定性和项目的可持续性，以免前期投入资源被浪费。”张雪峰表示。

张雪峰分析指出，总体来说，乐通股份此次拟投资光伏电池，有机会实现公司的转型，但同时也面临着业绩低迷、资金风险和决策不确定性等挑战。公司需要加强管理和执行，合理评估风险并制定有效的策略，以确保项目的可行性和长期发展。

来源：智汇光伏

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